عملات الاقتصادات الآسيوية الناشئة تطوي هزة 2013

2017/08/23 10:13 توقيت العربي

يحق لعملات الاقتصادات الناشئة في آسيا أن تحتفي بأدائها المميز منذ بداية العام حتى الأن، حيث إن أداء عملات الأسواق الصاعدة في القارة الآسيوية هو الأفضل حاليا منذ الهزة التي تعرضت لها عام 2013.

لكن المشهد لا يبدو ورديا للجميع، إذ تبدو عملة الفلبيني "البيزو" كأنها ممزقة بين البقاء في هذا الاحتفال أحيانا والخروج منه في أغلب الأحيان. فبعد أن كان أداؤها أفضل من اقرانها من العملات الآسيوية، ومن بينها الروبية الإندونيسية تراجعت لتخسر موقعها وتواصل خسائرها للعام الخامس على التوالي.

ولتكشف جردة الحساب منذ الأول من يناير هذا العام حتى اليوم أن البيزو الفلبيني خسر 3.4 في المائة من قيمته بينما ارتفع الباهت التايلندي بما يعادل 7.9 في المائة.

المشكلة الأكبر أن أغلب التوقعات لا تصب في مصلحة البيزو، إذ يتوقع أن تواصل انخفاضها في الأشهر المتبقية من هذا العام وربما الربع الأول من العام المقبل، خاصة أن التوجهات الراهنة لصناع السياسة المالية في الفلبين، لا تبدو أنها تلقي بالا لانخفاض سعر صرف البيزو.

نيل برادلي المحلل المالي في بورصة لندن، يعتبر أن البنك المركزي الفلبيني يبعث برسائل قوية إلى الأسواق بأنه شديد الاهتمام بتحسين وضع العملة الوطنية، لكن الأسواق تعتقد أن الأمر لا يتجاوز حدود التصريحات الرسمية، دون ترجمة لها على أرض الواقع في شكل إجراءات ملموسة.

ويقول لـ "الاقتصادية"، "إإن أداء الاقتصاد الفلبيني يبدو جيدا للغاية، فخلال السنوات الخمس الماضية التي شهدت انخفاضا متواصلا في سعر صرف البيزو، حقق الاقتصاد معدل نمو يبلغ 6 في المائة، لكن مجموعة من العوامل تضافرت في ذات الوقت لتنال من سعر صرف البيزو وتتسبب في وضعها المتهالك في الوقت الراهن".

وحول أبرز تلك العوامل يؤكد أن النمو الاقتصادي الإيجابي شجع الحكومة على القيام بعملية إصلاح وإحلال للبنية التحتية، ما استنزف جزءا كبيرا من الاحتياطيات النقدية الأجنبية، وأدى أيضا إلى تنامي العجز في الحساب الجاري، كما أن الخلافات السياسية في المجلس التشريعي حالت دون إقرار الإصلاحات الضريبية المطلوبة، والحرب التي يشنها الرئيس على تجارة المخدرات، وكذلك القتال الدائر في جنوب الفلبين ضد عناصر "داعش"، وتنامي النفقات العسكرية بطبيعة الحال، بعث برسالة سلبية إلى المستثمرين دفعتهم إلى توخي الحذر والحيطة في الإقبال على البيزو.

ويعتقد أغلب المختصين أن سعر الصرف المتوقع للبيزو في مواجهة الدولار مستقبلا سيكون 52 بيزو لكل دولار، وذلك قبل أن تبدأ العملة الفلبينية في استرداد بعضا من عافيتها في مواجهة الدولار.

على النقيض تماما من وضع العملة الفلبينية، يبدو البات التايلندي في وضع إيجابي لدرجة تزعج صناع القرار الاقتصادي في البلاد، حيث تحسن البات بشكل ملحوظ في مواجهة الدولار، والسبب يعود إلى نمو الاقتصاد التايلندي بنحو 3.7 في المائة خلال الربع الثاني من العام الجاري، وهو أسرع معدل نمو خلال أربعة أعوام. مع هذا لا تبدو تلك الأنباء إيجابية من وجهة نظر البعض.

ليزلي بيلي المختصة في أسعار الصرف والاستشارية في مجموعة من الشركات الاستثمارية البريطانية العاملة في آسيا، تعتقد أن الارتفاع المتواصل للبات سينعكس سلبا على الاقتصاد التايلندي.

وتقول لـ "الاقتصادية"، "إن عملة مفرطة القوة كالبات في الوقت الحالي قد تكون إيجابية على الوضع الاقتصادي لفترة قصيرة، لكن إذا واصلت جني مزيد من القوة في الأسواق والارتفاع خاصة في مواجهة الدولار، فإنها تنعكس ضررا على الاقتصاد الوطني".

وتعتبر ليزلي أن العملة التايلندية إذا ما واصلت الارتفاع فستضر بالقطاعات الاقتصادية الرئيسية في البلاد وفي مقدمتها قطاع السياحة، ولن تصب الزيادة في سعر الصرف في مصلحة جذب الاستثمارات خاصة أن الدولار في حالة من الضعف، كما أن مواصلة ارتفاع عملة لاقتصاد ناشئ كالاقتصاد التايلندي سيجذب المضاربين الساعين إلى الحصول على أرباح سريعة، وهو ما يزيد من المخاطر الاقتصادية.

وبالفعل فإن البنك المركزي التايلندي أعلن يوم الإثنين الماضي أنه سيأخذ تدابير إضافية للحد من المضاربة على البات. وبين البيزو الفلبيني المأزوم والبات التايلندي المتألق، تتحرك الروبية الإندونيسية والرنجيت الماليزي بعقلانية واعتدال، إذ نجح صناع السياسات المالية في البلدين في القضاء على التقلبات السعرية التي انتابت العملتين.

لكن المختص المصرفي جميس آرثر يحذر من أن يوجد ذلك شعورا زائفا بالرضا عن الذات، الذي يكون المدخل لهزات مستقبلية. ويؤكد لـ "الاقتصادية" أن هذا الوضع العقلاني في سوق العملة الإندونيسية والماليزية يوجد أحيانا حالة من عدم الحيطة خاصة بين شركات التحوط، ما يعرضها للخسارة.

الإقتصادية