«طيران ناس» على مدرج سوق الأسهم السعودية .. ما الذي تحمله الأرقام قبل الإقلاع؟

2025/05/07 03:58 توقيت العربي

تعتزم شركة الطيران الاقتصادي "ناس" لطرح 51 مليون سهم في السوق الرئيسية (تاسي)، تمثل 30% من رأسمال الشركة، كأول شركة طيران تطرح في السوق، بقيمة اسمية تبلغ 10 ريالات للسهم الواحد.

بحسب وحدة التحليل المالي في "الاقتصادية"، التي استندت إلى بيانات نشرة الإصدار، حققت شركة طيران ناس خلال العام الماضي أرباحا قياسية بلغت 434 مليون ريال بارتفاع 8% على أساس سنوي، إلا أن التباطؤ في النمو جاء بعد النمو الكبير عقب جائحة كورونا التي أثرت في قطاع الطيران العالمي.

الإيرادات والتشغيل

ارتفعت إيرادات الشركة خلال العام الماضي بنسبة 19% لتبلغ 7.6 مليار ريال، محققة أعلى مستوى إيرادات في تاريخ الشركة، رغم كونها أدنى معدل نمو في 4 أعوام.

بلغت مساهمة الحجز عبر الإنترنت والموقع الإلكتروني 51.3% من إجمالي المبيعات خلال الأشهر التسعة الأولى من 2024.

ونما الربح التشغيلي في الشركة 20.3% محققا أعلى أرباح من حيث القيمة بـ 1.1 مليار ريال، رغم تحقيقه أدنى معدل نمو سنوي بنهاية العام الماضي.

فيما استقرت هوامش صافي الربح والربح التشغيلي عند 6% و14% على التوالي للعامين الماضيين.

كبار المساهمين

يستحوذ كبار المساهمين في الشركة على 62.8% بعد استكمال عملية الطرح بحصص موزعة للشركة الوطنية لخدمات الطيران بـ28.8%، ثم شركة المملكة القابضة بـ27.4% ثم ناصر إبراهيم الرشيد بـ6.5%.

هذه الملكيات المباشرة ضمنها حصصا غير مباشرة لكلٍّ من خالد بن سلطان بن عبدالعزيز آل سعود بـ28.8% (عبر ملكيته للشركة الوطنية لخدمات الطيران)، والوليد بن طلال بن عبدالعزيز آل سعود بـ21.4% ثم صندوق الاستثمارات العامة بـ4.6% عبر ملكيتهما في شركة المملكة القابضة.

المؤشرات القطاعية

شكلت إيرادات قطاع طيران ناس منخفض التكلفة خلال العام الماضي 87% من إجمالي الإيرادات لذات الفترة مسجلا 6.6 مليار ريال، يليه قطاع طيران ناس للحج والعمرة بـ11% بقيمة 823 مليون ريال ثم طيران ناس العام بما يعادل 2% بقيمة 185 مليون ريال.

الإيرادات الجغرافية

على الجانب الآخر، شكلت إيرادات الرحلات الدولية 52% بقيمة 3.9 مليار ريال من إجمالي إيرادات قطاع طيران ناس منخفضة التكلفة، بارتفاع 27% على أساس سنوي.

فيما تأتي الرحلات المحلية بـ35% بما يعادل 2.6 مليار ريال وبنمو 24%، فيما جاءت الإيرادات أخرى بقيمة 37.2 مليون ريال خلال العام الماضي بانخفاض 10%.

مؤشرات الرحلات والركاب

بلغ عدد ركاب طيران ناس خلال الفترة بنهاية 9 أشهر من العام الماضي 10.9 مليون راكب بزيادة 38% مقارنة بـ2023، فيما بلغت عدد الرحلات للعام الماضي 72.8 ألف رحلة مرتفعة 30% على أساس سنوي، بمعدل إشغال للمقاعد 85.2% مقارنة بـ78.4% للعام الذي يليه.

39 % يفضلون "منخفضة التكلفة"

وأظهرت البيانات أن 39% من المسافرين الجويين في السعودية يفضلون الطيران منخفض التكلفة من بين 81 مليون مسافر في 2023، وهو ما يفسر ارتفاع معدل النمو السنوي المركب لشركات هذه الفئة بنسبة 13.8%، مقارنة بـ 1.5% فقط لشركات الطيران ذات الخدمات المتكاملة.

أهم المسارات الداخلية

جاء مسار الرياض - جدة بأهم مسار في شبكة الرحلات المحلية لطيران ناس من حيث عدد الركاب البالغ 1.5 مليون راكب خلال فترة التسعة أشهر الأولى من 2024، يليه الرياض - أبها بـ406 آلاف، ثم جدة - الدمام بـ586 ألف مسافر.

أهم المسارات الدولية

على الجانب الآخر، جاء مسار الرياض - دبي أهم المسارات الدولية لدى خطوط ناس من حيث عدد الركاب بـ671 ألف مسافر بنهاية ذات الفترة، ثم الرياض - القاهرة بـ532 ألف مسافر، ثم جدة - القاهرة بـ530 ألف مسافر.

المقارنة الخليجية

تفوقت "ناس" في هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء وتكاليف الإيجار (EBITDAR) الشركات المثيلة لنفس النشاط بنسبة 32%، مقارنة بـ31% لـ"العربية للطيران"، و19% لـ"طيران الجزيرة".

فترة الاكتتاب

ستبدأ فترة اكتتاب الأفراد يوم الأربعاء الموافق 28 مايو الجاري لمدة 3 أيام، تنتهي بنهاية يوم الأحد الموافق 1 يونيو المقبل.

متحصلات الطرح

سيخصص مبلغ 100 مليون ريال لتغطية تكاليف الطرح، بما في ذلك أتعاب المستشارين والمصاريف ذات العلاقة.

فيما سيتم توزيع باقي المتحصلات بشكل تناسبي بين الشركة والملاك البائعين بحيث تحصل الشركة على ما نسبته 16.2% من قيمة أسهم الطرح لزيادة حجم الاسطول وتوسعته من خلال استئجار أو تمويل طائرات جديدة.

وذلك إلى جانب إنشاء مراكز عمليات جديدة في الأسواق الدولية والمحلية، والأغراض العامة للشركة بما في ذلك سداد الديون المتعلقة برسوم وخدمات المطارات.

فيما يتوقع أن تزيد الشركة عدد المسارات من 134 في 2023 إلى ما يزيد على 350 مسارا في 2030.

جمع مليار دولار

وفقا لـ"بلومبرغ"، تدرس شركة طيران ناس، جمع حوالي مليار دولار من طرحها العام الأولي، بحسب أشخاص مطلعين على الأمر.

شركة الطيران منخفض التكلفة أعلنت في وقت سابق من هذا الأسبوع عن خطط لبيع 51.26 مليون سهم، تمثل 30% من رأس مالها. وسوف يشمل الطرح العام الأولي في بورصة الرياض أسهماً سيتم إصدارها وأخرى سيطرحها المساهمون الحاليون: شركة المملكة القابضة المملوكة للوليد بن طلال، والشركة الوطنية للخدمات الجوية.

لا تزال المناقشات جارية بشأن النطاق السعري، ولم تُتخذ أي قرارات نهائية بعد، وفقاً لأشخاص طلبوا عدم الكشف عن هوياتهم أثناء مناقشتها. ومن المقرر أن تستمر فترة بناء سجل أوامر الاكتتاب من 12 إلى 18 مايو.

وحدة التحليل المالي.

جريدة الإقتصادية