مستثمرون عالميون يستعدون لسيناريوهات ما بعد انتهاء تعليق رسوم ترامب

2025/07/06 12:48 توقيت العربي

ينتظر مستثمرون في أنحاء العالم انقضاء فترة تعليق الرسوم الجمركية التي حددها الرئيس الأميركي دونالد ترامب يوم الأربعاء بحالة من اللامبالاة، مع الاستعداد لعدد من السيناريوهات يعتقدون أنها متوقعة بالفعل.

وقبل أيام فقط من انتهاء مهلة 90 يوما أعلن عنها ترامب في ما أطلق عليه "يوم التحرير" في الثاني من أبريل/ نيسان بشأن الرسوم الجمركية، قال الرئيس الأميركي إن دفعة أولى من الرسائل لتحديد مستويات الرسوم الجمركية التي ستفرض على الصادرات إلى الولايات المتحدة سيتم إرسالها إلى 12 دولة غدا الاثنين.

ويتوقع المستثمرون الذين ينتظرون هذا الموعد منذ أشهر ظهور المزيد من التفاصيل في الأيام المقبلة واستمرار حالة الضبابية أيضا، وألا يتمكن ترامب من إبرام اتفاقيات مع جميع شركاء الولايات المتحدة التجاريين خلال الأيام المقبلة، لكن هذا لا يشكل مصدر قلق كبيرا لهم، وفق "رويترز".

وقال الرئيس المشارك للاستثمار متعدد الأصول في شركة "نيوبرجر بيرمان" في نيويورك، جيف بلازيك: "أصبحت السوق أكثر ارتياحا وأكثر تفاؤلا إزاء أخبار الرسوم الجمركية".

توقعات بمرونة المواعيد

وأضاف "تعتقد الأسواق أن هناك مرونة في المواعيد النهائية، إذا لم تحدث أية مفاجأة كبيرة، كافية لعدم الشعور بالقلق الشديد من المزيد من الأخبار حول الرسوم الجمركية وتعتقد أن أسوأ السيناريوهات لم تعد مطروحة الآن".

وتتبدل وتتغير نسب الرسوم الجمركية وتواريخ دخولها حيز التنفيذ بشكل متكرر. وقال ترامب يوم الجمعة إن رسوما تصل إلى 70%، قد تدخل حيز التنفيذ في الأول من أغسطس آب وهي نسبة أعلى بكثير من مدى بين عشرة و50%، أعلنه في أبريل/ نيسان.

وحتى الآن، أبرمت الإدارة الأميركية اتفاقا محدودا مع بريطانيا واتفاقا من حيث المبدأ مع فيتنام.

ولم تتبلور تكهنات بإبرام اتفاقيات مع الهند واليابان كما منيت المحادثات مع الاتحاد الأوروبي بانتكاسات.

أما الأسهم العالمية، فقد سجلت ارتفاعات قياسية وزادت بنسبة 11 %، منذ الثاني من أبريل/ نيسان، إذ هبطت 14 %، في ثلاث جلسات تداول بعد إعلان ترامب لكنها ارتفعت بنسبة 24 %، منذ ذلك الحين.

وقال مدير محافظ استثمارية في فريق الدخل الثابت في "إيستبرينغ إنفستمنتس" في سنغافورة، رونج رين جوه: "إذا شكل يوم التحرير الزلزال.. فخطابات الرسوم الجمركية هي التوابع، لن يكن لها ذات الأثر على الأسواق حتى إذا كانت أعلى من نسبة 10%، السابقة".

الضرائب ومجلس الاحتياطي الفيدرالي

انشغل المستثمرون بجدل استمر لأسابيع في الكونغرس حول حزمة الضرائب والإنفاق الضخمة التي طرحها ترامب والتي وقعها لتصبح قانونا يوم الجمعة.

واحتفلت أسواق الأسهم بإقرار مشروع القانون، الذي يجعل تخفيضات ترامب الضريبية لعام 2017 دائمة، في حين يشعر مستثمرو السندات بالقلق من أن هذا قد يضيف أكثر من 3 تريليونات دولار إلى ديون البلاد البالغة 36.2 تريليون دولار.

وأغلق مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك عند مستويين قياسيين مرتفعين يوم الجمعة، محققين مكاسب للأسبوع الثالث على التوالي.

وارتفع المؤشر ستوكس 600 الأوروبي 9%، في ثلاثة أشهر.

لكن مخاطر التضخم المرتبط بالرسوم الجمركية أثرت على سندات الخزانة الأميركية والدولار، وعلى التوقعات بشأن السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي).

وتظهر العقود الآجلة لأسعار الفائدة أن المتداولين لم يعودوا يتوقعون خفض البنك المركزي أسعار الفائدة هذا الشهر، ويتوقعون خفضين فقط بمقدار ربع نقطة مئوية بحلول نهاية العام.

سمعة الدولار

وتضررت سمعة الدولار باعتباره ملاذا آمنا بسبب التردد والارتباك المصاحبين للرسوم الجمركية. وسجل مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأميركية مقابل ست عملات أخرى، أسوأ أداء في أول نصف من عام منذ 1973، إذ انخفض بنحو 11%، وتراجع 6.6%، منذ الثاني من أبريل/ نيسان.

وقال كبير مسؤولي الاستثمار في "توين فوكاس" في بوسطن، جون بانتيكيديس: "تستبعد الأسواق العودة إلى مستويات الرسوم الجمركية البالغة 35%، أو 40%، أو أعلى، وتتوقع مستوى شاملا للجميع بنسبة 10%، أو نحو ذلك".

وعبر بانتيكيديس عن تفاؤل حذر إزاء آفاق الأسهم الأميركية هذا العام، لكن العامل المتغير الوحيد الذي يراقبه عن كثب هو مستويات أسعار الفائدة،حيث يتوقع في الوقت الحالي انخفاض أسعار الفائدة في النصف الثاني "لكن إذا أصبحت سوق السندات قلقة حيال تأثير مشروع القانون وارتفعت أسعار الفائدة، فهذا سيناريو مختلف".

من جانبه، توقع مستشار تطوير الأعمال وعضو المجلس التجاري العالمي، عبدالله حسام، أن تتوصل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي لاتفاق تجاري قبيل المهلة النهائية لفرض رسوم جمركية أميركية على الدول في التاسع من يوليو الحالي مشيرا إلى أهمية الشراكة التجارية بين الطرفين.

وأضاف حسام، في مقابلة مع "العربية Business"، أن المناقشات حول التعريفات الجمركية التي فرضتها الولايات المتحدة على الاتحاد الأوروبي ستشهد تنازلات من الطرفين.

وأكد حسام أن التغيرات الجيوسياسية الحالية تعزز فرص الاتفاق، قائلاً: "الوضع الحالي يؤكد ضرورة التوصل إلى نوع من الاتفاق، وأن الولايات المتحدة ستحافظ على الاتحاد الأوروبي كشريك تجاري قوي، لأن في النهاية هي مصالح تجارية مشتركة. وهذا سيؤدي إلى استقرار السوق الداخلية للولايات المتحدة، خوفاً من التضخم وارتفاع الأسعار على المواطن الأميركي. وبناءً عليه، سيتم الاتفاق ببنود سنعرفها الفترة القادمة".

العربية.نت