عمالقة التكنولوجيا أمام امتحان إثبات العائد على رهانات الذكاء الاصطناعي

2026/01/26 11:24 توقيت العربي

حقق المستثمرون مكاسب كبيرة في الآونة الأخيرة من خلال التركيز على أسهم متخصصة ضمن موجة الذكاء الاصطناعي. وستوفر أرباح بعض أكبر شركات التكنولوجيا في العالم هذا الأسبوع، مؤشراً على ما إذا كان ينبغي لهم الاستمرار في هذه الاستراتيجية خلال عام 2026.

قاد عمالقة التكنولوجيا السبعة المعروفون بـ"العظماء السبعة" (ألفابت، وأمازون، وأبل، وميتا بلاتفورمز، ومايكروسوفت، وإنفيديا، وتسلا)، سوق الأسهم الأمريكية إلى الارتفاع خلال معظم السنوات الثلاث الماضية.

غير أن هذا المسار انعكس في نهاية عام 2025، مع تنامي شكوك وول ستريت حيال مئات المليارات من الدولارات التي تنفقها هذه الشركات على تطوير الذكاء الاصطناعي، ومتى ستبدأ عوائد تلك الاستثمارات في الظهور.

تراجع الزخم بعد قمم قياسية

أغلق مؤشر يتتبع أداء هذه المجموعة عند مستوى قياسي في 29 أكتوبر، ومنذ ذلك الحين تراجعت أسهم خمس شركات من أصل سبع، وأداؤها بات أضعف من مؤشر "إس آند بي 500". وكانت "ألفابت"، التي قفز سهمها بنحو 20% خلال تلك الفترة، و"أمازون"، الشركتين الوحيدتين اللتين سجلتا مكاسب.

نتيجة لذلك، اتجه المتداولون بكثافة إلى الشركات المستفيدة من إنفاق عمالقة التكنولوجيا. فقد ارتفعت أسهم شركة "سانديسك" لصناعة رقائق الذاكرة والتخزين بأكثر من 130% منذ بلوغ مؤشر "العظماء السبعة" قمته التاريخية ثم تراجعه، في حين قفز سهم "ميكرون تكنولوجي" بنسبة 76%، وارتفع سهم "ويسترن ديجيتال" بنسبة 67% خلال الفترة نفسها.

كما حققت شركات إنتاج الكهرباء وصناعة المولدات مكاسب، وحتى شركات المواد الخام تفوقت في أدائها، مدفوعة بتوقعات تسارع النمو الاقتصادي وجاذبية التقييمات الأرخص.

وقال داريل كرونك، كبير مسؤولي الاستثمار لإدارة الثروات والاستثمارات في "ويلز فارجو"، الذي يدير أصولاً بقيمة 2.3 تريليون دولار: "أصبحت التكنولوجيا تعتمد بشكل أكبر على الأداء الفعلي. إذا تمكنت شركات التكنولوجيا الكبرى من مواصلة تحقيق الأداء القوي، أعتقد أن رأس المال سيبدأ في التدفق مجدداً باتجاه قطاع التكنولوجيا".

تعلن "مايكروسوفت" و"ميتا بلاتفورمز" و"تسلا" نتائجها يوم الأربعاء، تليها "أبل" يوم الخميس. أما "ألفابت"، التي كانت الأفضل أداءً بين "العظماء السبعة" العام الماضي، فستعلن نتائجها في 4 فبراير، في حين تصدر نتائج "إنفيديا" في 25 فبراير، وتعلن "أمازون" نتائجها في 5 فبراير.

جريدة الإقتصادية