القبس تنشر مواعيد مراجعات «مورغان ستانلي» لعام 2026

2025/11/25 10:42 توقيت العربي

حددت مؤسسة مؤسسة مورغان ستانلي (MSCI) المزود العالمي الرائد لمؤشرات الأسهم والتحليلات المالية، الجدول الرسمي لمواعيد المراجعات الدورية لمؤشراتها خلال عام 2026، وذلك ضمن قائمة تضم 4 مراجعات تغطي الفترة من فبراير المقبل وحتى نوفمبر 2026.

وتحظى هذه المراجعة بأهمية خاصة لأسواق المال العالمية والاقليمية، ومن ضمنها بورصة الكويت، نظرا للتأثير المباشر الذي تحدثه قرارات MSCI على تدفقات رؤوس الأموال، وتوازن الأوزان في المحافظ الاستثمارية، وترتيبات الصناديق العالمية التي تتبع المؤشرات.

ووفق الجدول المعلن التي اطلعت عليه القبس، ستشهد سنة 2026 أربعة مراجعات رئيسية تتوزع مواعيدها على أشهر فبراير ومايو وأغسطس ونوفمبر، وهي المراجعات الدورية التي تعتمدها MSCI عادة لإعادة تقييم مكونات مؤشرات الأسواق المتقدمة والناشئة والصغيرة، بما يعكس التطورات الاقتصادية والتشريعية والمالية في كل سوق.

1 - مراجعة فبراير 2026: من المقرر أن تُعلن نتائج هذه المراجعة في 10 فبراير المقبل، على أن تصبح القرارات نافذة في 2 مارس 2026، وتشكل مراجعة فبراير واحدة من أهم المراحل السنوية، حيث تشهد عادة اضافات أو حذف بعض الشركات من مؤشرات MSCI Global Standard أو MSCI Small Cap استنادا إلى تطور القيمة السوقية والسيولة والتوافق مع معايير رأس المال الحر المتاحة للتداول، كما تتأثر أسواق الخليج عادة بهذه المراجعة نظرا لقوة ارتباط صناديق المؤشرات العالمية بهذه التعديلات.

2 - مراجعة مايو 2026: تأتي المراجعة الثانية في 12 مايو 2026، على أن يبدأ تنفيذ القرارات في 1 يونيو 2026، وتعتبر مراجعة مايو من المراجعات الموسعة التي تجري فيها MSCI عادة اعادة تقييم شاملة لأوزان الشركات داخل كل مؤشر، وتعديل الحدود السعرية والمعايير الخاصة بتقييم الشركات المدرجة حديثا أو تلك التي شهدت تغيرات كبيرة في سيولتها أو ملكيتها، اضافة الى أنها تعد الأكثر تأثيرا في أحجام التداول، حيث تتزامن مع اعادة الموازنة نصف السنوية للصناديق والمؤشرات العالمية التي تتبع MSCI، ما يخلق عادة موجات ملحوظة من التدفقات النقدية.

3 - مراجعة أغسطس 2026: أما المراجعة الثالثة فسيجري اعلانها في 12 أغسطس 2026، على أن تدخل القرارات حيز التنفيذ في 1 سبتمبر 2026، وتمثل هذه المراجعة محطة فنية مهمة، كونها تستخدم لضبط الأوزان قبل الربع الأخير من العام، كما تتزامن عادة مع حركات اعادة تموضع من قبل مديري المحافظ استعدادا لنهاية العام المالي، وتشهد هذه المراجعة غالبا تعديلات أقل مقارنة بمراجعة مايو، الا أن تأثيرها يبقى مهما على الشركات التي تتم إضافتها أو حذفها.

4 - مراجعة نوفمبر 2026: سيتم الاعلان عن المراجعة الرابعة لعام 2026 في 11 نوفمبر، على أن يتم التنفيذ الفعلي لها في 1 ديسمبر 2026، وتشكل المراجعة الأخيرة في دورة العام محطة مهمة قبل نهاية العام، اذ تؤثر قراراتها على التوجهات النهائية لرؤوس الأموال المؤسسية وصناديق الاستثمار التي تتبعها وتهيئة المراكز للسنة المالية الجديدة.

وتأتي مراجعة مؤسسة مورغان ستانلي للأسواق العالمية ضمن سياق التزامها الدائم بتوفير رؤية استباقية للمستثمرين بشأن مواعيد المراجعات، بما يضمن الشفافية ويسمح للأسواق والمستثمرين بالاستعداد المسبق لأي تغيرات محتملة، كما تؤكد المؤسسة أنها ستواصل تقديم مواعيد المراجعات المستقبلية مع كل اعلان دوري، مع احتفاظها بحق تعديل هذه التواريخ في حال الضرورة، مع توفير اشعارات مبكرة للمتعاملين في الأسواق المالية العالمية. ويمثل هذا الجدول لعام 2026 اطارا واضحا لتحركات رؤوس الأموال المرتقبة، خصوصا في الأسواق الناشئة، التي ترتبط بصورة وثيقة بتحديثات مؤشرات MSCI وما ينتج عنها من إعادة موازنة في محافظ الصناديق العالمية.

بورصة الكويت

من المتوقع أن تتزامن مراجعات MSCI الأربع خلال عام 2026 مع مرحلة تحول مهمة تشهدها بورصة الكويت مع اطلاق مجموعة من الأدوات الاستثمارية الجديدة قبل نهاية العام الجاري، وعلى رأسها صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) وسوق السندات والصكوك، وهي أدوات ستعزز عمق السوق وترفع من قدرته على استيعاب التدفقات الاستثمارية الأجنبية المرتبطة بمؤشرات MSCI.

ومع دخول هذه الأدوات الى السوق خلال العام المقبل، سيزداد تأثير مراجعات MSCI على البورصة الكويتية بشكل ملحوظ، اذ ستوفر صناديق المؤشرات الجديدة قناة مباشرة وسريعة لالتقاط أي تغييرات تطرأ على أوزان الشركات في مؤشرات MSCI العالمية، سواء عبر عمليات شراء مكثفة للأسهم التي يتم ترقية وزنها أو من خلال اعادة موازنة فورية للصناديق المتتبعة للمؤشرات. ومن المرتقب أن تلعب مراجعة مايو 2026، كونها المراجعة النصف سنوية الموسعة، دورا محوريا في اختبار جاهزية صناديق المؤشرات المحلية للتفاعل مع متطلبات السوق العالمية.

سوق السندات والصكوك

أما على صعيد سوق السندات والصكوك المزمع اطلاقه، فسيساهم في رفع مستوى نضج السوق وجاذبيته أمام المستثمر المؤسسي العالمي، خصوصا أن «مورغان ستانلي» تنظر الى تنوع الأدوات المالية وتطور البنية التشريعية باعتبارهما من المعايير الداعمة لرفع تصنيفات الأسواق، ومع تزامن هذه التطورات مع مراجعات MSCI، قد تستفيد الشركات الكويتية، خصوصا ذات الجدارة التشغيلية العالية من تحسن مقاييس السيولة والاستقرار، ما قد يعزز فرص دخول بعضها الى المؤشرات أو رفع أوزانها داخلها.

بشكل عام يتوقع أن يكون تأثير مراجعات MSCI لعام 2026 أكثر وضوحا من السنوات السابقة، خصوصا مع وجود أدوات استثمارية جديدة قادرة على استيعاب التدفقات وتعزيز كفاءة حركة رأس المال، الأمر الذي سيدعم رفع مستوى تنافسية بورصة الكويت وتوسيع قاعدة المستثمرين الدوليين بالتزامن مع هذا التحول الهيكلي المهم.

جريدة القبس